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石波说这些年挖掘了很多好公司，比如最早调研某白酒企业，品牌和口味独一无二；某家电企业创造了“淡季打款、旺季发货”的模式，且自建渠道，壁垒较深；某奶制品公司进行深度分销、广告投放；还有逆向投资地产股，2012年以来地产政策不友好，市场对其形成一致预期，导致地产股被低估，但他们发现地产股估值远低于其有形资产的价值，经过洗牌行业出现龙头集中趋势，未来几年地产行业前10名会占到50%以上市场份额，一些高ROE公司成为蓝筹。

报道指出，新世界百货商场在总店和江南店举行了朝韩首脑晚餐会另一种酒——杜鹃酒——的10瓶限量销售活动，全都卖光了。一名新世界百货商场酒类负责人说，“每当总统府青瓦台举行宴会或首脑峰会晚宴后，消费者对传统酒的兴趣就会大增。”此外，该百货公司表示，过去主要由中年人或老年人消费的传统酒，在韩国年轻人中越来越受欢迎。

　　民营股东履行股东义务存在问题多。截至2017年末，民营资本占城商行股份的比例已达55%，这在激发城商行内部体制机制活力的同时，也带来不少问题。部分民营股东资金实力相对较弱，近年来对银行的注资能力下降，兑现资本补充等承诺较为困难。有的民营股东要求转出股份，影响股权结构稳定。部分民营股东超比例质押银行股权，履行报告义务的积极性、主动性较差，不能及时、准确地向商业银行报告经营状况、实际控制人及关联方变动等信息。有的民营股东出于自身利益需要，对城商行的经营决策进行阻挠，影响银行治理效率。更为严重的是，个别民营大股东把银行当做提款机，通过复杂结构、虚假出资、循环注资等方式违规构建庞大的金融集团，恶意透支银行信用，掏空银行，严重扰乱市场秩序。

值得一提的是，《党内法规学》编委会成立及编写工作启动会的举行，也标志着我国第一本党内法规专门教材编写工作正式启动。中国法学会党组书记、常务副会长、党内法规研究中心顾问委员会主任陈冀平6月25日指出，尽快组织权威专家编写一部政治过硬、专业水平高的专门教材，以解决党内法规学习教育存在的“无书可教、无书可学”问题，意义重大。根据中央领导同志指示，由中国法学会会同中办法规局共同承担组织编写《党内法规学》专门教材的工作。中国法学会对此高度重视，已经把这项工作明确列入中国法学会2018年工作要点，具体由中国法学会党内法规研究中心负责推进。

那么我们接着来讨论就是第二个问题，那么就说我们牛市的起点是怎么推演出来的？牛市的起点话它的推演的话，它其实最主要是需要抓住整个经济活动当中的矛盾点，那么2018年整个经济活动的矛盾，那么我们刚才说了两个对内的矛盾，就是金融去杠杆才导致银行体系缺资本的第一个矛盾。第二个矛盾的话就是我们贸易战逐步升级的过程当中，加大金融市场不稳定性。推荐大家看我们的深度报告《货币危机当中宏观对冲投资策略》，我们基于国际收支平衡的BP曲线，用这种数学的方法是推演出了当年索罗斯的这种交易的方式。在当时环境当中，最优的投资策略是做空本币、做空债市、做空股票、做空相关商品市场。

接下来我们看第三个阶段，第三个阶段是什么？我们由于整个的利率水平在不断的往下走，这个时候融资成本下降比较多，盈利的预期其实会得到改善，再加上我们的逆周期调节，企业盈利开始慢慢实现恢复。那么实现恢复之后这一步的话，我们能观察到是什么？信用继续上行，同时信贷结构继续优化，在实体经济端能够看到的就是价格开始上行，同时投资开始上行。这个时候还看不到经济开始改善，市价价格开始上行和投资大幅上升。那么在上行的过程当中的话，我们就会发现是其实这个起点的话就开始进入第三阶段。第三个阶段它就进入到利率不动，或者是利率还在小幅下降，而更多的是来自于投资活动所带来的这种上行经济的上行。比如说我们就会看到订单的改善，PMI的改善等等这种数据的往上行，那么这个是很关键的一点。所以这一点的话我们预期2019年整个下半年看到的这个情况，就进入牛市的第三阶段。这个阶段大概市场就开始在3000点到3500点之间出现进一步的震荡。这个时候其实大家就会看到，从当前我们说的这个时间点，那么我们说是牛市的起点2700多点。